2021年9月上市签到免费送流量的软件，募资4.29亿元，IPO不到一年后又要募资不朝上4.1亿元，本年又败露可转债预案，将4.1亿元“加码”为5.3亿元。

在上市公司纷繁出资回购确当下，好意思邦股份（605033）可谓“反向”将股票商场融资功能用到了“极致”。

算作陕西首支“农药股”，仅看公司质料尚属可以，不雅其公告，自上市以来大部分与募资洽商，可谓“一心一意”。

如今，好意思邦股份可转债“闯关”到了关节时辰，在再融资收紧趋势下，其能否称愿？

浩瀚产能若何消化？

2023年，于“农药股”们而言，一经一声长长地叹惋。

字据中农利华发布的原药价钱指数，2023年11月12日农药原药价钱指数为85.30点，已处于夙昔10年较低的位置。

图片起头：公司回话函

秋兰生了两个女儿，而我奶奶生了一男一女，我爷爷信奉“后继有人”，所以忍痛赶走了秋兰。

好意思邦股份投资者相关步履记载表线路，前年备货库存量大， 2023年上半年国内农药产能又快速膨胀，此消彼长下，运动渠谈急于变现导致价钱走低，商场短期承压，公司依然濒临严峻挑战，但公司对改日商场行情回暖抱有信心。

农药企业中，大部分由制剂端与原药端构成，原药加工、复配后才是制剂居品。

伊始，好意思邦股份主业是农药制剂，且作念得有声有色，但大要是时常受制于原药端的价钱轰动影响，公司“结构单一心焦”日渐显著，启动自建原药业务，但受限于厂区空间及车间产能，目下原药居品种类较少，体量尚小。

好意思邦股份亦在第一次问询回话中提到“制剂企业受制于上游原药供应，为确保供应链富厚以及得到行业竞争的主动权，国内农药行业呈现原药、制剂一体化发展的趋势。”

因此，好意思邦股份2022年8月败露可转债预案，拟募资不朝上4.1亿元，用于“年产4100吨农药原药分娩线诞生技俩”。本年5月，对预案进行矫正，将募资总数“加码”到5.3亿元，募投技俩也升级为“年产6000吨农药原药分娩线诞生技俩”。

乍看，如实是一份好意思好的愿景，公司成为原药制剂一体化企业后，具备产业链协同上风，领有更高的盈利智商和抗风险智商，可谓一举多得。

字据公司回话函，本次募投技俩新增2000吨虫螨腈、2000吨氯虫苯甲酰胺及2000吨吡唑醚菌酯的产能，洽商居品部分用于公司制剂居品分娩，其余将对外售售。

向外的部分，公司主要盯上了巴西商场。其暗示，巴西农药商场领有高利润、高鸠合度、以及阁下增长的可握续农业发展等专有特质，是中国原药出口的第一大主意国，公司目下正在积极苦求洽商原药巴西登记证。

仅仅，如斯浩瀚的扩产，若何消化是个问题。

公司亦在“召募证明书”之“风险教导”部分进行了新增产能不成饱和消化的风险教导。淌若本次募投技俩推广后公司商场开辟受阻或商场需求不达预期、商场竞争加重等，则可能导致公司本次募投技俩新增产能不成饱和消化，进而对公司全体打算事迹产生不利影响。

上市后“专心”融资

好意思邦股份是彼时蒲城第一家A股上市公司，亦然陕西第一家农药上市企业，其确立于1998年，20多年发展终敲钟，如实不易。

而上市的两年间，公司对股票商场融资功能可谓用到了“极致”。

2021年9月上市时，好意思邦股份曾首发募资4.29亿元，扣除刊行用度现实募资3.92亿元，用于对公司现存农药制剂厂区进行升级改变，扩大公司制剂居品分娩鸿沟，多数技俩瞻望2024年底完工。

竣事本年9月底，首发召募资金已使用2.83亿元，使用程度为72.13%，其中惟一全额参加的是补充流动资金，累计参加1.46亿元，环境友好型农药制剂分娩基地技巧改变、详细实验室诞生、营销辘集体系诞生、企业信息化诞生等技俩参加程度分袂为54.31%、47.26%、90.31%和29.59%。

图片起头：公司官网

无数的扩产也体目下公司的报表上，从2022年底到2023年三季度，公司在建工程赶快增长，从4437.66万元，猛增到1.93亿元。

至于尚未投用的召募资金，当然被用于搭理。据华商网，好意思邦股份于2021年10月、2022年4月、2023年4月先后审议通过的额度分袂为不朝上3亿元、不朝上2亿元和不朝上1.5亿元。最近一次公告“搭理”是本年9月22日，好意思邦股份用3700万元暂时闲置募资向光大银行(601818)购买结构性进款，居品期限为60天。

此外，好意思邦股份闲置募资还用于暂时补充流动资金。举例，本年4月，好意思邦股份审议通过，本心使用6000万元闲置募资暂时补充流动资金，11月8日公告已全部送还。

一系列动作，或可窥见好意思邦股份对资金的“渴慕”。

问询函中，好意思邦股份算了一笔账。算作一家市值仅有20多亿元的企业，好意思邦股份改日主要资金用途居然高达12亿元，而公司现存资金余额1.70亿元，加上瞻望改日现款流入的4.18亿元，公司总体资金缺口为6.09亿元，仍大于本次召募资金5.30亿元。

图片起头：公司回话函

事迹方面，公司2019年-2022年均保握渔利双增，营收分袂为5.16亿元、5.69亿元、8.42亿元、9.06亿元，归母净利润为7625.70万元、7873.43万元、1.26亿元、1.45亿元。

然而本年龄迹走起了下坡路，2023前三季度，公司商业收入5.54亿元，同比下跌19.06%，归母净利润7019.08万元，同比下跌37.2%。

融资能否奏凯？

在再融资收紧趋势下，好意思邦股份要奏凯“闯关”，并回绝易。

本年8月、11月，上交所已两度出具问询函，条件证明本次募投技俩必要性、推广是否存在要紧不笃定性、本次新增产能及融资鸿沟的合感性等情况。

其中，上交所对公司是否存在打算盘活疼痛建议疑问，原因为公司平时打算需保有最低货币资金49575.12万元，但竣事6月底，公司现实主宰资金仅7152.91万元。

记者贯注到，在2021年9月上市后，公司便于当年四季度大幅“冬储”备货，导致公司蕴蓄无数存货。据问询函，2020年末公司存货余额为2.18亿元，居品数目381个，而到2021年，公司存货余额翻倍至为5.60亿元，居品数目540个。

对此，公司则评释称，主要原因一为当季原材料价钱全体呈飞腾趋势，为实时锁定原材料资本，二为公司业务鸿沟处于大幅膨胀阶段，为知足卑鄙经销商的需求。

但在之后日子里，公司同业业上市公司比拟，存货盘活率平均水平颇低，且比年下跌，2020年-2022年场所分袂为1.34、1.20、0.98，而同比公司均值在3.0以上。

图片起头：公司回话函

公司存货跌价准备计提比例亦是从2021年启动走高，2020年-2023年上半年分袂为3.29%、2.86%、4.34%、5.07%，权贵高于同业业平均水平。

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图片起头：公司回话函

在此情况下，公司2020-2022年应收账款保握扫数高增，分袂为2094.66万元、9014.35万元、1.86亿元。

公司应收账款坏账准备的计提金额基本保握相通节拍，2020年至2023年上半年分袂为112.90万元、477.65万元、1006.26万元和1900.90万元，占应收账款账面余额的比例分袂为5.11%、5.03%、5.14%和5.00%。

再说回技俩本人，现实上目下同业业中的海利尔(603639)、利民股份(002734)、长青股份(002391)、扬农化工(600486)、丰山集团、中农并吞等开阔著名上市企业均已在原药、制剂领域开展一体化布局，但像好意思邦股份这般“大手笔”的较为特等。

这次再融资，算得上好意思邦股份进行的一次“豪赌”，只不外，是用再融资的钱。

关于上述问题，记者致电好意思邦股份2023半年报上董秘办电话，在转拨接通明对方称其并非董秘办或证券事务代表，而是前台责任主谈主员，无法回答洽商问题，亦无法提供其他洽商电话。

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